¡Feliz Año Nuevo! Al comenzar 2026, esperamos que el año que viene sea aún más emocionante para el mundo cripto que el anterior. Pero antes de pasar la página, queremos tomarnos un momento para reflexionar sobre lo que nos dejó 2025.

 

2025 fue otro recordatorio de que el mundo cripto nunca avanza en línea recta. En medio de vientos de cola históricos y de avances significativos en la claridad regulatoria de EE. UU., los mercados se dispararon hasta máximos históricos, las narrativas evolucionaron y el impulso se reinició periódicamente. Si bien el año terminó finalmente por debajo de sus máximos, supuso el reinicio que la industria necesitaba para construir hacia una verdadera velocidad de escape.

 

En cifras

Despliegue

• 31 rondas de capital de riesgo en total (21 nuevas, 10 de seguimiento)
• Tasa de liderazgo del 85% (17 de 20 inversiones nuevas, excluyendo las secundarias)

Cartera

• 265 empresas en todo el ecosistema cripto
• Cuatro OPI con una capitalización de mercado combinada de ~$33B a enero de 2026 (Circle, Figure, Gemini, Amber)
• Adquisición de Bitstamp por Robinhood por $200M
• Presencia ampliada en 8 países y 4 regiones

Enfoque por etapa

• Serie A: 56.7% del capital
• Serie B: 29.6% del capital
• Semilla: 13.7% del capital

Concentración sectorial

• Infraestructura: 33.9% del capital
• Consumo: 17.82% del capital
• IA + Robótica: 16.4% del capital
• Stablecoins: 16.2% del capital
• Mercados de capitales de internet: 11.9% del capital
• Empresas: 3.88% del capital
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2025 fue un año destacado para Pantera. Desplegamos más capital que nunca, lideramos la mayoría de nuestras nuevas inversiones y ampliamos nuestra presencia global en sectores y geografías que creemos que definirán la próxima década del mundo cripto. Al mismo tiempo, nuestra cartera recibió una sólida validación de los mercados públicos, con cuatro OPI de empresas de la cartera y importantes adquisiciones estratégicas.

 

 

En 2025, Pantera desplegó capital en 31 rondas de inversión en total (excluyendo las inversiones en tesorerías de activos digitales y estrategias líquidas), entre ellas:

• 21 nuevas empresas de la cartera
• 10 rondas de seguimiento que respaldaron inversiones existentes

 

Con ello, la cartera de capital de riesgo de Pantera asciende a 265 empresas. Detrás de esa cifra hay cientos de fundadores y miles de ingenieros, operadores y constructores que abordan algunos de los problemas más difíciles de las finanzas, la infraestructura y la descentralización. Durante los últimos 13 años hemos tenido la fortuna de contar con un asiento en primera fila para presenciar todo el arco de la construcción de empresas. Es esta escala de experiencia la que sigue afinando nuestra perspectiva y profundizando nuestra convicción en los constructores que están dando forma a lo que viene.

 

Qué hace diferente al 85%

En 2025, Pantera no solo participó, sino que lideró. De hecho, 17 de nuestras 20 nuevas inversiones (excluyendo las secundarias), es decir, el 85%, fueron lideradas por Pantera. Esto no es normal. En una industria donde “colíderar” (compartir el riesgo) y seguir (evitar las decisiones difíciles) se han vuelto la norma, liderar con decisión es algo poco común.

 

Para nosotros, liderar significa:

• Realizar una diligencia debida crítica
• Ocupar el primer asiento en el consejo
• Fijar los términos que todos los demás siguen
• Firmar el cheque antes de que la ronda esté “caliente”

 

Es más difícil, más arriesgado y requiere más convicción. Pero así hemos construido relaciones con cientos de fundadores a lo largo de los años, y por eso podemos ver oportunidades que otros quizá pasen por alto.

Los mercados públicos validan la tesis

Cuatro empresas de la cartera de Pantera salieron a bolsa en 2025, con una capitalización de mercado combinada de ~$33B a enero de 2026. Creemos que esto demuestra que los inversores públicos ven valor a largo plazo en los rieles y negocios cripto.

 

La ola de OPI:

• Circle (junio de 2025): permite el movimiento global de dólares a través de USDC
• Figure Markets (septiembre de 2025): lleva el crédito y los productos estructurados a la cadena
• Gemini (septiembre de 2025): custodia y negociación de nivel institucional
• Amber Group (marzo de 2025): servicios financieros cripto institucionales
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Y es importante señalar que no se trató de tokens. Fueron ofertas de acciones en los mercados de capitales tradicionales. Los inversores públicos compraron la tesis de que las stablecoins, el crédito tokenizado y la infraestructura institucional representan el futuro de la tubería financiera.

 

Validación estratégica: Robinhood adquiere Bitstamp

En junio de 2025, la empresa pública Robinhood (NASDAQ: HOOD) cerró su adquisición de Bitstamp, el exchange más longevo del sector (fundado en 2011), por $200 millones. Invertimos en Bitstamp hace más de una década, en 2014.

 

La operación, íntegramente en efectivo, aportó:

• Más de 50 licencias globales en la UE, el Reino Unido, EE. UU. y Asia
• 5,000 clientes institucionales (el primer negocio cripto institucional de Robinhood)
• $95M en ingresos de los últimos doce meses
• Infraestructura para préstamos, staking y servicios de exchange de marca blanca

 

La ventana de OPI para las empresas cripto está abierta y valida las apuestas de infraestructura con valoraciones propias de las fintech tradicionales. Creemos que la infraestructura cripto se está convirtiendo en infraestructura financiera central, digna de múltiplos de empresa pública y de primas estratégicas de fusiones y adquisiciones.

 

Exposición de los mercados públicos al mundo cripto a través de las DAT

 

Ahora, las DAT. Las tesorerías de activos digitales (Digital Asset Treasuries, DAT) fueron uno de los tres grandes temas definitorios de 2025, junto con las stablecoins y los mercados de predicción, y Pantera encabezó el desarrollo de esta clase de activos y del sector en general. El mercado en su conjunto registró más de $26B en entradas hacia las DAT.

 

A través de nuestras posiciones, obtuvimos exposición a un conjunto diversificado de vehículos de los mercados públicos diseñados para mantener, capitalizar y generar rendimiento sobre activos digitales centrales. Si bien la categoría ha enfrentado volatilidad a corto plazo y un escepticismo creciente a medida que los mercados se reajustan, vemos las DAT como una expresión temprana de un cambio estructural de más largo plazo: la integración de los activos cripto en los balances de los mercados públicos, en los marcos de asignación de capital y en las carteras institucionales.

 

Como en ciclos anteriores, creemos que las plataformas, los gestores y las estructuras más sólidos surgirán a través de periodos de consolidación, sentando las bases de una versión más duradera y escalable de este modelo en los próximos años.

 

La tesis de la serie A

Concentramos el capital en etapas en las que las empresas pasan de la validación temprana del producto a una escala real, a menudo el periodo más decisivo en el ciclo de vida de una empresa, mientras seguimos siendo selectivos tanto en las etapas más tempranas como en las más tardías. Esto refleja dónde creemos que podemos aportar más valor desde una perspectiva de plataforma.

 

 

Para hacerlo tangible, resulta útil examinar nuestro despliegue desde dos ópticas: número de operaciones y capital desplegado.

 

Despliegue del fondo por etapa según el número de operaciones (31 inversiones en total):

1. Serie A (48.4%)
2. Semilla (25.8%)
3. Serie B (25.8%)
4.  

Despliegue del fondo por etapa según el capital desplegado:

1. Serie A (56.71%)
2. Serie B (29.59%)
3. Semilla (13.70%)

 

Vistas en conjunto, estas clasificaciones cuentan una historia coherente. Fuimos más activos en la serie A por número de operaciones porque suele ser el punto de inflexión en el que se demuestra el ajuste producto-mercado y el camino hacia la escala se vuelve claro. El despliegue de capital se inclinó aún más hacia las series A y B, lo que refleja dónde es mayor la convicción y dónde los cheques de mayor tamaño pueden acelerar de manera significativa la trayectoria de una empresa. La etapa semilla sigue siendo un punto de entrada importante para las relaciones tempranas y el reconocimiento de patrones, mientras que las series A y B son donde realmente podemos apostar con capital y apoyo de plataforma.

 

Concentración sectorial

Nuestra actividad en la cartera en 2025 abarcó una amplia gama de categorías nativas del mundo cripto y adyacentes, con una clara concentración en las capas fundamentales de la pila tecnológica.

 

 

Principales sectores representados por número de operaciones (31 inversiones en total):

1. Infraestructura (38.71%)
2. Mercados de capitales de internet (16.3%)
3. Stablecoins (12.9%)
4. Consumo (12.9%)
5. IA + Robótica (12.9%)
6. Empresas (6.45%)

 

Principales sectores representados por capital desplegado:

1. Infraestructura (33.85%)
2. Consumo (17.82%)
3. IA + Robótica (16.36%)
4. Stablecoins (16.2%)
5. Mercados de capitales de internet (11.9%)
6. Empresas (3.88%)

 

Infraestructura ocupa el primer lugar tanto por número de operaciones como por capital desplegado, lo que refuerza su papel como pilar de la cartera y área central de convicción sostenida. Consumo, IA + Robótica y Stablecoins suben cada uno de posición cuando se miran desde la óptica del capital desplegado, debido a tamaños de cheque promedio más altos y a apuestas más concentradas en sectores donde la diferenciación, la adopción o las dinámicas de escala justifican una mayor intensidad de capital.

 

Por otro lado, Mercados de capitales de internet ocupa el segundo lugar por número de operaciones, pero cae al quinto por capital desplegado porque la categoría abarca una amplia gama de tipos de oportunidad, desde plataformas que definen categoría, como Uniswap, hasta primitivos financieros en etapas más tempranas. Empresas sigue siendo la categoría más pequeña tanto por número de operaciones como por capital desplegado, lo que refleja su posición como un nicho en crecimiento dentro de la cartera.

 

Entremos en detalle a continuación.

 

Infraestructura

 

La infraestructura siguió siendo la columna vertebral de nuestro despliegue este año. A medida que las stablecoins, el FX on-chain, la custodia institucional y los rieles con cumplimiento normativo como prioridad pasaron de “emergentes” a “críticos para la misión”, apostamos por los equipos que construyen la tubería necesaria para que el mundo cripto opere a escala global. Los temas dominantes que vimos fueron la liquidación en tiempo real, el diseño consciente de la regulación y una infraestructura que resulta familiar para los usuarios de Web2 pero que funciona sobre rieles cripto por debajo.

 

• Altius – Marco de ejecución paralela, independiente de la VM, creado para L1, rollups y appchains que buscan una ejecución de alto rendimiento y composabilidad atómica multicadena. | Seguir en X
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• Arch Network – Infraestructura de contratos inteligentes y liquidación nativa de Bitcoin, utilizada por desarrolladores que crean aplicaciones directamente sobre BTC sin puentes. | Seguir en X
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• Radius – Red descentralizada de secuenciación y espacio de bloques adoptada por equipos de rollups y L2 para monetizar el espacio de bloques, mejorar la experiencia de usuario y habilitar una infraestructura de ordenamiento compartido. | Seguir en X
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• Raiku – Marketplace de espacio de bloques nativo de Solana y marco de extensión de red, utilizado por appchains de Solana y aplicaciones de alto rendimiento para garantizar la inclusión y capturar MEV. | Seguir en X
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• Rialo – Red programable modular y omnicadena creada para desarrolladores, que permite la ejecución entre cadenas de baja latencia, flujos de trabajo agénticos e interacciones autónomas. | Seguir en X
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• Symbiotic – Capa generalizada de seguridad compartida utilizada por redes descentralizadas nuevas y existentes para arrancar seguridad soberana sin sacrificar la gobernanza ni el diseño del token. | Seguir en X
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• Zama – Infraestructura criptográfica de código abierto que permite a empresas, desarrolladores y gobiernos ejecutar cómputo privado, contratos inteligentes confidenciales e IA que preserva la privacidad mediante FHE. | Seguir en X
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Stablecoins

 

Las stablecoins continuaron consolidando su papel como el puente más importante del mundo cripto con el mundo real, y las cifras validan la tesis:

• $46T en volumen total de transacciones con stablecoins (un 106% más interanual)
• $9T de volumen ajustado (un 87% más interanual, filtrando bots)
• Acercándose a la escala de la red ACH en el movimiento global de dólares

*Fuente: https://a16zcrypto.com/posts/article/state-of-crypto-report-2025/*

 

Invertimos en toda la pila de las stablecoins, desde la emisión y el middleware hasta los pagos y el FX, apoyando plataformas que hacen que los dólares digitales sean utilizables, conformes con la normativa y escalables globalmente, tanto para consumidores como para instituciones.

 

• Coinflow – Plataforma unificada de pagos en moneda fiduciaria y cripto que atiende a comercios de alto riesgo y alto volumen, con una experiencia de pago conforme a la normativa, protección antifraude integrada y seguro contra contracargos. | Seguir en X
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• Fin – Plataforma de pagos que permite a particulares, creadores y empresas enviar y recibir al instante stablecoins, NFT y criptomonedas en todo el mundo con una fricción mínima, diseñada para pagos masivos, transferencias entre pares y flujos de pago integrados. | Seguir en X
• [Stealth] – Middleware de dinero descentralizado utilizado por instituciones, protocolos y emisores de activos para conectar la liquidez off-chain con los mercados on-chain.
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• [Stealth] – Infraestructura de liquidación de FX transfronterizo en tiempo real que atiende a fintechs, empresas de pagos y grandes empresas que mueven pagos de alto valor de forma instantánea y transparente.
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• RedotPay – Plataforma de pagos y tarjetas con stablecoins orientada al consumidor, para usuarios no bancarizados y titulares de cripto que quieren gastar stablecoins en todo el mundo a través de los rieles de Visa, con una sólida tracción en África y Asia. | Seguir en X
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Mercados de capitales de internet 

 

Los mercados de capitales nativos del mundo cripto maduraron de manera significativa en 2025. Respaldamos plataformas que modernizan la infraestructura de emisión, liquidez, divulgación y negociación, aportando estándares de nivel institucional a los mercados on-chain. Estas empresas trabajan para preservar la apertura y la programabilidad que hacen que el mundo cripto sea estructuralmente superior a las finanzas heredadas.

 

• Accountable – Infraestructura de datos e informes financieros que preserva la privacidad, utilizada por inversores institucionales, emisores y exchanges para verificar el rendimiento, el riesgo y las divulgaciones de productos financieros nativos del mundo cripto. | Seguir en X
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• [Stealth] – Exchange cripto respaldado por instituciones, creado para corredores-operadores (broker-dealers), creadores de mercado y grandes gestores de activos, a medida que la estructura del mercado se desplaza hacia la mejor ejecución multiplataforma.
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• Meanwhile – Plataforma de seguros de vida y rentas vitalicias nativa del mundo cripto, para titulares de Bitcoin que buscan protección regulada frente a caídas y productos financieros de largo plazo denominados en BTC. | Seguir en X
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• [Stealth] – Exchange descentralizado y protocolo de liquidez utilizado por traders, desarrolladores y proveedores de liquidez para la negociación de tokens sin permisos y el descubrimiento de precios on-chain.
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• [Stealth] – Infraestructura de arranque de liquidez de tokens y de formación de capital utilizada por emisores de tokens y proyectos on-chain para lanzar activos, sembrar liquidez profunda y capturar comisiones de negociación a largo plazo mediante mecanismos nativos de Uniswap v4.
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Empresas

 

A medida que la infraestructura cripto madura, las instituciones requieren cada vez más sistemas seguros, conformes con la normativa y programables que vayan más allá de la mera custodia de activos. En 2025 respaldamos plataformas empresariales que se están convirtiendo en infraestructura fundamental para las organizaciones nativas del mundo cripto, y que determinan cómo se gestionan los activos, cómo se aplican los permisos y cómo se verifican los datos sensibles tanto en entornos on-chain como off-chain.

 

• [Stealth] – Plataforma de custodia y gestión de transacciones de nivel institucional utilizada por fondos, DAO y empresas para gestionar de forma segura activos, tokenización y flujos de trabajo de DeFi.
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• TransCrypts – Protocolo de identidad autosoberana y verificación de datos utilizado por empresas para verificar ingresos, empleo y datos financieros mediante zkTLS, preservando la propiedad y la privacidad del usuario. | Seguir en X
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Consumo (juegos, gaming y mercados de predicción)

 

El consumo cripto en 2025 fue decididamente más allá de la novedad, hacia productos que demuestran retención, monetización y escala reales. Nos centramos en equipos que crean experiencias de consumo nativas del mundo cripto, donde blockchain mejora de forma significativa el engagement, la liquidez o la economía en lugar de actuar como una característica superficial. Los juegos, los deportes y los mercados de predicción destacaron como categorías en las que marcas sólidas, una experiencia de usuario diferenciada y los rieles cripto se combinan para desbloquear comportamientos de consumo totalmente nuevos.

 

• [Stealth] – Plataforma de casino y casa de apuestas deportivas nativa del mundo cripto, que ofrece a los jugadores una experiencia de juego que prioriza el cumplimiento normativo, impulsada por la marca y centrada en los clientes VIP.
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• [Stealth] – Exchange bilateral de predicciones deportivas que permite a apostadores minoristas, traders profesionales y proveedores de liquidez operar moneylines, spreads, parlays y props mediante un marketplace de estilo CLOB, ofreciendo precios más ajustados y una experiencia superior orientada primero a lo móvil.
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IA + Robótica

 

La IA pasó de ser una tendencia horizontal a un desbloqueo específico de cada vertical en el mundo cripto y los sistemas adyacentes. Vimos la mayor tracción allí donde la IA está profundamente integrada en flujos de trabajo centrales como la investigación, la ejecución, la verificación y el razonamiento sobre el mundo físico.

 

• OpenMind – Plataforma de infraestructura de IA y robótica de código abierto que construye la capa de software y de razonamiento físico para robots de propósito general, permitiendo una interacción inteligente y escalable con el mundo real a través de una red global de máquinas. | Seguir en X
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• Surf AI – Plataforma de investigación y ejecución con IA nativa del mundo cripto, utilizada por traders, analistas, exchanges y KOL para generar inteligencia en tiempo real respaldada por datos on-chain, más rápido que las herramientas de IA de propósito general. | Seguir en X
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• Vigil – Plataforma de trading e investigación impulsada por IA que construye un hedge fund discrecional potenciado por un sistema de razonamiento propio, diseñada para traders activos, hedge funds y otros participantes del mercado. | Seguir en X
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• [Stealth] – Infraestructura de razonamiento formal y verificación utilizada por fundaciones blockchain, empresas y organizaciones afines al gobierno para demostrar matemáticamente la corrección del código y eliminar las alucinaciones en sistemas críticos para la misión.
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Una cartera global

El mundo cripto sigue siendo inherentemente global, y nuestra cartera continúa reflejando esa realidad. En 2025 respaldamos a fundadores que operan en varios continentes, construyendo productos pensados para usuarios globales desde el primer día. Al mismo tiempo, vimos un cambio significativo en el lugar donde las nuevas empresas eligen construir, impulsado en gran medida por una política cripto cada vez más constructiva y por la claridad regulatoria en Estados Unidos.

 

 

Nuestras inversiones del año pasado abarcaron ocho países en cuatro regiones.

1. Norteamérica (64.52%)
2. Asia (16.13%)
3. Europa (9.68%)
4. Oriente Medio (9.68%)

 

Si bien la innovación cripto sigue siendo global por naturaleza, EE. UU. resurgió en 2025 como un centro líder para la formación de empresas, el talento y el despliegue de capital. En Norteamérica, Asia, Europa y Oriente Medio, nos asociamos con equipos que navegan entornos regulatorios, rieles de pago y comportamientos de usuario diversos, a menudo de forma simultánea. Muchas de estas empresas operan con equipos distribuidos y bases de clientes globales, lo que refleja un giro hacia productos cripto concebidos desde su origen para escalar a nivel internacional.

 

Creemos que esta combinación de alcance global y renovado impulso en EE. UU. será una ventaja definitoria para las empresas más sólidas en la siguiente fase del ecosistema.

 

Los constructores

En el centro de todo está nuestra red de increíbles fundadores.

Este año nos asociamos tanto con fundadores primerizos que dan su primer salto como con fundadores recurrentes que aplican lecciones aprendidas con esfuerzo. En toda la cartera, los equipos ampliaron sus funciones de ingeniería, producto y salida al mercado, a menudo en condiciones difíciles. La constancia, la capacidad de adaptación y la ambición que vimos reafirmaron por qué respaldar a las personas sigue siendo el núcleo de nuestra estrategia.

 

 

Tuvimos el privilegio de sentarnos con algunos de estos equipos para escuchar sus historias de primera mano y destacar a las personas detrás del éxito.

 

Annabelle Huang, Altius Labs

 

Harry Kalodner, Offchain Labs

 

Daryl Xu, Viktoriya Hying, Sean Geng, B3

 

Comunidad y ecosistema

Más allá de invertir, nos centramos en estar presentes para el ecosistema cripto en general.

A lo largo del año organizamos encuentros de fundadores, mesas redondas, cenas privadas, happy hours y más en múltiples ciudades del mundo. Realizamos miles de presentaciones en materia de contratación, alianzas, clientes y capital. También seguimos compartiendo investigaciones y perspectivas dirigidas a apoyar a los constructores de largo plazo.

 

DAT Board impulsado por Pantera Research Labs

 

 

El Pantera Research Lab dedicó el año a profundizar en una de las estructuras de mercado de más rápida evolución del mundo cripto: las tesorerías de activos digitales. Al reunir el conjunto de datos de DAT más completo disponible y desarrollar nuevos marcos analíticos más allá del mNAV, el equipo redefinió la forma en que los inversores entendían el riesgo, el apalancamiento y la creación de valor en este espacio.

 

Encuesta de compensación en blockchain 2024 de Pantera

 

Seleccionamos y publicamos el mayor conjunto de datos de compensación en Web3 jamás hecho público, que recoge cómo los equipos de todo el ecosistema cripto construyen, remuneran y escalan. Con respuestas de más de 1,600 profesionales de 77 países, la encuesta ofrece una visión transparente y global de los salarios, los incentivos y las tendencias cambiantes de la fuerza laboral en Web3.

 

Pantera Capital Blockchain Summit 2025

 

 

En 2025 organizamos nuestra Pantera Blockchain Summit anual en el hotel The Plaza de Nueva York, continuando una tradición que iniciamos en 2013. La Summit reunió a cientos de inversores, fundadores, constructores, reguladores y líderes de la industria durante una jornada de conversaciones francas, análisis profundos y conexiones significativas.

 

Stateful Podcast

 

 

También pusimos en marcha el podcast inaugural de Pantera, Stateful, para compartir los conocimientos que hemos ido reuniendo a lo largo de años de inversión en este espacio. Nuestro primer episodio, con Paul Veradittakit, Franklin Bi y Mason Nystrom, está disponible en YouTube, Apple Podcasts y Spotify.

Mirando hacia 2026

Desde la tokenización y los activos del mundo real hasta la IA, nuestro Managing Partner Paul Veradittakit compartió sus Predicciones para 2026, en las que describe los grandes cambios que esperamos que definan el próximo capítulo del mundo cripto. Desde los activos del mundo real y la adopción institucional hasta la seguridad impulsada por IA, los mercados de predicción y la evolución de los rieles financieros globales, es un complemento con visión de futuro de los temas que vimos tomar forma en la cartera a lo largo de este año.

 

En Pantera, nuestro enfoque se ha mantenido constante durante más de una década: ser un socio que prioriza al fundador para quienes construyen en blockchain. En cada ciclo hemos mantenido la disciplina de nuestra convicción de que esta tecnología sigue en sus primeros capítulos, y por eso somos un fondo multietapa, que invierte en empresas y emprendedores desde su origen hasta la OPI. Agradecemos la confianza de nuestros fundadores, socios y comunidad, que hicieron de 2025 un año de aprendizaje, progreso e impulso mientras nos adentramos en lo que viene. ¡Tengamos juntos un gran 2026!

 

Avisos legales importantes

 

Este artículo ha sido preparado por Pantera Capital Partners LP y sus afiliadas (“Pantera”) con el fin de presentar información general sobre las actividades de inversión de Pantera en 2025 y comentarios de mercado. El artículo se pone a disposición únicamente con fines informativos.

 

Este artículo no contiene toda la información ni los términos esenciales pertinentes para una decisión de inversión.  Nada de lo aquí contenido constituye una oferta de venta ni una solicitud de compra de ningún valor, ni este artículo contiene ninguna recomendación de inversión. El artículo no contiene ninguna declaración ni garantía sobre el rendimiento futuro de ningún fondo o instrumento, y no puede invocarse para tomar ninguna decisión de inversión.  Toda la información aquí contenida debe leerse en conjunto con los documentos rectores y de oferta aplicables de los fondos de Pantera y, cuando corresponda, queda sujeta a ellos; dichos documentos se facilitarán únicamente a los destinatarios de ofertas cualificados, cuando estén disponibles.

 

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Cierta información contenida en este artículo constituye “declaraciones prospectivas”, que pueden identificarse por el uso de terminología prospectiva como “puede”, “podrá”, “debería”, “espera”, “anticipa”, “objetivo”, “proyecta”, “estima”, “pretende”, “continúa” o “cree”, o sus negativos u otras variaciones de los mismos o terminología comparable.  Debido a diversos riesgos e incertidumbres, los acontecimientos o resultados reales, o las políticas, procedimientos y procesos reales de Pantera y el rendimiento de los fondos de Pantera, pueden diferir sustancialmente de los reflejados o contemplados en dichas declaraciones prospectivas, y no debe depositarse una confianza indebida en estas declaraciones prospectivas, ni debe considerarse la inclusión de estas declaraciones como una declaración de Pantera de que sus fondos alcanzarán ninguna estrategia, objetivo u otro plan.

 

Este artículo contiene referencias a determinadas inversiones de Pantera y clasifica dichas inversiones por categorías enumeradas (p. ej., sector, ronda, tamaño). Las determinaciones de categoría se realizan con base en información que se considera fiable; no obstante, estas clasificaciones incorporan ciertos juicios subjetivos y podrían diferir de las clasificaciones realizadas por una fuente externa.

 

Pantera no actúa ni pretende actuar de ningún modo como asesor ni en calidad fiduciaria frente a ningún inversor o posible inversor en sus fondos. Por lo tanto, se recomienda encarecidamente que todo posible inversor realice una evaluación independiente de cualquier posible operación, incluida la obtención de asesoramiento independiente en relación con cualquier asunto de inversión, financiero, legal, fiscal, contable y/o regulatorio aquí tratado.

 

Una inversión en un fondo de Pantera es especulativa y conlleva riesgos sustanciales, entre ellos que dicha inversión sería ilíquida y estaría sujeta a restricciones significativas a su transmisibilidad.  No se espera que se desarrolle ningún mercado para las participaciones en los fondos de Pantera. El rendimiento pasado no es una guía del rendimiento futuro (aunque aquí no se muestra el rendimiento). Los instrumentos financieros y las oportunidades de inversión aquí tratados o mencionados pueden no ser adecuados para todos los inversores, y los posibles inversores deben realizar una evaluación independiente de la idoneidad de cualquier operación a la luz de sus propios objetivos y circunstancias, incluidos los posibles riesgos y beneficios de celebrar dicha operación.  Un inversor en un fondo de Pantera podría perder la totalidad o una parte sustancial de su inversión.  Los rendimientos generados por una inversión en los fondos de Pantera pueden no compensar adecuadamente a los inversores por los riesgos empresariales y financieros asumidos.  Si bien los fondos de Pantera están sujetos a los riesgos de mercado comunes a otros tipos de inversiones, incluida la volatilidad del mercado, los fondos emplean ciertas prácticas de inversión especulativas que pueden aumentar el riesgo de pérdida de la inversión. Los productos y estrategias en los que se espera que inviertan los fondos de Pantera pueden implicar un riesgo superior al promedio.  Nada de lo aquí expuesto pretende dar a entender que las metodologías de inversión de los fondos de Pantera puedan considerarse “conservadoras”, “seguras”, “libres de riesgo” o “aversas al riesgo”.

 

Los estudios de caso aquí presentados fueron seleccionados por Pantera para ofrecer información y contexto respecto de los procesos de inversión de Pantera, y nada en el artículo pretende transmitir ni dar a entender que todas las inversiones de la cartera de Pantera se seleccionarán con base en criterios similares. Los estudios de caso no reflejan todas las inversiones de Pantera, que pueden tener atributos sustancialmente diferentes. Pantera y sus directivos han realizado inversiones en algunos de los instrumentos tratados en este artículo y podrían realizar en el futuro inversiones o decisiones de negociación adicionales en relación con dichos instrumentos sin previo aviso.

 

Las opiniones expresadas en los videos aquí presentados reflejan únicamente las opiniones de los ponentes y no reflejan las opiniones de Pantera.

 

Las clasificaciones geográficas se basan en el domicilio de la sede. Muchas empresas de la cartera operan a nivel global; la ubicación de la sede no refleja la presencia operativa ni la base de clientes.

 

Las inversiones específicas mencionadas en este documento se realizaron durante 2025 y cuentan con rondas de financiación anunciadas públicamente en las que se identifica a Pantera Capital como inversor. Los criterios de selección se basaron en el estado y el momento del anuncio, no en el rendimiento. Estos ejemplos no representan todas las inversiones realizadas en 2025, y Pantera ha realizado inversiones adicionales que permanecen confidenciales o sin anunciar.

 

Este documento contiene enlaces a sitios web y cuentas de redes sociales de terceros, incluidas las cuentas de X (anteriormente Twitter) de empresas de la cartera. Pantera Capital no participó en la preparación del contenido de estos sitios de terceros y no avala, controla ni asume responsabilidad por la exactitud o integridad de la información que contienen. Estos enlaces se proporcionan únicamente con fines informativos. El contenido de terceros puede cambiar sin previo aviso y Pantera no tiene obligación de actualizar ni supervisar dicho contenido.

 

El despliegue del fondo por etapa refleja la actividad de inversión combinada del Blockchain Fund (BCF) y el Early-Stage Token Fund (EST) de Pantera. Las clasificaciones por etapa (semilla, serie A, serie B) se refieren a la designación de la ronda de financiación en el momento de la inversión de Pantera. Los datos excluyen otros vehículos de fondos de Pantera.

 

Los criterios de construcción de la cartera y las empresas objetivo descritos en este artículo tienen únicamente fines ilustrativos. Las estrategias pasadas no pretenden limitar de ningún modo las futuras actividades de inversión de Pantera. No hay garantía de que estén disponibles oportunidades de inversión similares a las aquí descritas ni de que Pantera realice dichas inversiones. Las relaciones y los recursos son solo uno de los muchos factores relacionados con el éxito de una inversión o estrategia.

 

Todas las marcas de servicio, marcas comerciales y nombres comerciales, registrados o no registrados, mencionados en este artículo son propiedad de sus respectivos titulares, y el uso que Pantera hace de ellos en este documento no implica afiliación con los titulares de dichas marcas de servicio, marcas comerciales y nombres comerciales ni su respaldo.

 

Pantera es inversor en varias de las empresas DAT incluidas en el DATBoard. Además, Pantera es asesor estratégico de al menos una empresa DAT. El DATBoard no incluye información sobre todas las DAT existentes y no refleja los puntos de vista, declaraciones o posiciones de ninguna de las empresas DAT mencionadas.