Hemos dedicado gran parte de nuestro tiempo a investigar cómo encaja la blockchain en un mundo con una adopción cada vez más acelerada de la IA. La prueba de humanidad es un área que destaca. En un mundo futuro en el que los agentes de IA y el contenido generado por IA sean cada vez más ubicuos, aumentará la demanda de saber qué es verdaderamente humano y distinguirlo de los bots. Para muchas cosas nos parece bien (e incluso preferimos) interactuar con bots. Sin embargo, para casos de uso clave, como la publicidad, las citas o los servicios gubernamentales, existe una necesidad acuciante de autenticar a humanos únicos. ¿Qué mejor manera de autenticar de forma verificable esa condición de persona en línea, a escala global y resistente a la censura, que utilizando una blockchain sin permisos?

 

World (anteriormente conocido como Worldcoin) es un protocolo de blockchain que está escalando una red global de identidad y financiera que preserva la privacidad, utilizando el concepto de “Prueba de Personalidad”, que se refiere a demostrar que un individuo es a la vez humano y único. World autentica a los usuarios como humanos únicos después de que se someten a un escaneo de iris con un World Orb, un dispositivo de hardware de imagen biométrica, y emite a cada humano único un World ID en Worldchain, la blockchain de World. Tools For Humanity (“TFH”) es la empresa de software que desarrolla la tecnología de World y que registra a personas en todo el mundo. WLD es el token nativo del protocolo World. Se espera que se utilice como moneda global de internet y para la gobernanza del protocolo World.

 

Sam Altman, CEO de OpenAI, es también cofundador de World. Cofundó World como una herramienta que veía necesaria en el futuro para que los humanos siguieran siendo especiales y centrales en un mundo en el que internet iba a tener mucho contenido impulsado por IA. Si se adopta de forma generalizada, World podría ofrecer una solución global escalable y fiable para distinguir a los humanos de la IA en línea, a la vez que protege la privacidad de los usuarios. Esta capacidad tiene profundas implicaciones, ya que World puede ampliar las oportunidades económicas y facilitar los procesos democráticos globales.

 

Ha sido un privilegio para nuestro equipo conocer a Sam Altman, al CEO de TFH, Alex Blania, y al resto del equipo desde que invertimos el año pasado. World celebró su último evento público el 30 de abril, en el que ofreció a los inversores y a los interesados en este sector una visión más profunda de la hoja de ruta de producto y de la estrategia de crecimiento de World. Tras ese evento, pensamos que era un buen momento para compartir nuestra tesis de inversión, cómo se está haciendo realidad y algunas de las cosas que esperamos con entusiasmo.

 

Resumen de la tesis de inversión

 

Creemos que la solución de prueba de humanidad de World se convertirá en una infraestructura crítica en un futuro en el que humanos e IA coexistan. Nuestra tesis de inversión en World se resume en unas pocas razones:

 

La prueba de humanidad como herramienta crítica: A medida que proliferan los agentes autónomos de IA y el contenido generado por IA, verificar a los humanos únicos se vuelve esencial para las aplicaciones comerciales y gubernamentales. En un escenario de cisne negro en el que la productividad impulsada por la IA desplace al trabajo humano, los gobiernos podrían tener que implementar programas de renta básica universal (UBI) y considerar indispensable la Prueba de Personalidad.

Una solución de verificación superior: La solución biométrica de World, protegida por la blockchain, es mejor que las soluciones de identidad gubernamentales y privadas existentes porque trasciende las fronteras jurisdiccionales y es resistente a la censura.

Primeras señales de crecimiento: Desde el origen de World, hace menos de dos años, el protocolo ha autenticado colectivamente a más de 12 millones de personas únicas. Worldchain también ha demostrado una adopción prometedora, con aproximadamente 45,000 nuevas billeteras al día.

Liderazgo con experiencia: World se beneficia de forma única de la participación de Sam Altman, fundador de OpenAI. La influencia global y la credibilidad de Altman son una herramienta poderosa para generar confianza con las agencias gubernamentales internacionales y facilitar alianzas estratégicas.

 

Casos de uso de World ID y potencial futuro

 

Creemos que la prueba de humanidad es fundamental para muchos casos de uso y que World ID podría tener un potencial comercial significativo a escala. En particular, la publicidad y los servicios gubernamentales destacan como grandes áreas que pueden beneficiarse. Dado el tamaño de estos mercados finales —la publicidad es un mercado de un billón de dólares y los servicios gubernamentales representan el 25% del PIB de EE. UU.—, incluso aportar una cantidad modesta de valor mediante una solución de humanidad única representa una oportunidad de crecimiento significativa para World.

 

A corto plazo, World ha identificado los videojuegos, las citas y las redes sociales como tres casos de uso centrales en los que la experiencia de usuario puede mejorar de forma significativa al diferenciar a los humanos únicos de los bots. El protocolo ha establecido alianzas en cada una de estas áreas:

 

Videojuegos: Razer va a lanzar Razer ID junto con World en su plataforma para verificar a jugadores humanos reales, mejorando la equidad en los videojuegos competitivos. Razer ID debutará en el juego Tokyo Beast en el segundo trimestre de 2025.

Citas: World ha anunciado recientemente su alianza con Match Group, líder mundial en citas en línea, para permitir a los usuarios verificar sus perfiles mediante World ID. Esta iniciativa pretende reducir los bots y las cuentas falsas, mejorando la seguridad y la confianza de los usuarios.

Social: World presentó World Chat en la World App para que los humanos verificados puedan conectar y comunicarse de forma segura. World también mantiene actualmente conversaciones con varias grandes plataformas de redes sociales para establecer alianzas.

Publicidad: La segunda mayor agencia de marketing de Japón, Hakuhodo, planea aprovechar World ID para construir una red publicitaria a prueba de fraudes, con el objetivo de eliminar el fraude publicitario impulsado por bots.

 

El ecosistema de Mini Apps de World desempeña un papel crucial para desbloquear nuevas posibilidades y casos de uso para World ID. Actualmente hay más de 300 Mini Apps disponibles en la World App, todas capaces de aprovechar World ID y la billetera de la World App, lo que fomenta la experimentación creativa y la validación de conceptos. Aunque el potencial de futuros casos de uso sigue estando en gran medida sin explotar, los primeros experimentos resultan prometedores:

 

Kalshi: Una Mini App de mercado de predicciones que permite a humanos autenticados apostar sobre eventos del mundo real. La fiabilidad de la plataforma aumenta a medida que participan más usuarios verificados, lo que crea mercados más profundos y diversos que ayudan al público a comprender mejor la opinión popular.

Aqua: Esta Mini App utiliza World ID para medir la interacción en línea exclusivamente de humanos verificados, garantizando que los creadores de contenido sean remunerados en función de interacciones genuinas de los usuarios y no de la actividad de bots.

Worldle: Esta Mini App es una competición de Wordle en la que humanos autenticados pueden apostar y competir entre sí.

 

World Chain en sí está construida de una manera que ofrece beneficios únicos a los humanos verificados. A los humanos verificados se les subsidian las comisiones de gas con las comisiones recaudadas de los humanos no verificados (es decir, los bots), una forma de garantizar que los humanos se beneficien de la mayor actividad comercial de los agentes on-chain.

 

Estrategia de distribución

 

World es una red, y las redes se vuelven más valiosas con más usuarios. Hoy la red de World está en su infancia, con apenas 12 millones de humanos verificados, por lo que la adquisición de usuarios es la máxima prioridad. Los incentivos en forma de tokens gratuitos son un buen aliciente y recuerdan al growth hack de $10 de PayPal en sus primeros días. Sin embargo, como la autenticación inicial requiere una verificación en persona, el cuello de botella hasta la fecha ha sido en realidad la distribución física. La clave para escalar World hasta los próximos 100 millones de usuarios radica en hacer que el Orb sea más escalable, tanto en su fabricación como en su distribución en múltiples jurisdicciones.

 

Con este fin, World está aumentando la producción de Orbs para asegurar que el dispositivo sea tan ubicuo como un cajero automático y esté ampliamente accesible. El equipo ha desarrollado un Orb de autoservicio que los usuarios pueden operar de forma independiente sin asistencia de personal, lo que permite un despliegue global a gran escala a la vez que reduce los costos operativos. En paralelo, World está desarrollando Orb Mini, un dispositivo de verificación más portátil con un formato similar al de un smartphone. Se espera que Orb Mini se despliegue en 2026 y podría ser determinante para escalar la red más allá de los 100 millones de usuarios.

 

Tras aumentar la distribución física y los incentivos económicos para impulsar las verificaciones, el siguiente desafío es crear utilidad para aumentar la retención. Desarrollar el ecosistema de Mini Apps de World es fundamental para el crecimiento y la interacción de los usuarios. Con más de 55 millones de descargas de la aplicación hasta la fecha, este ecosistema se está convirtiendo en la base de la interacción diaria de los usuarios y ofrece una palanca escalable para acelerar la adquisición de usuarios. Estamos empezando a ver surgir algunas aplicaciones interesantes, que abarcan desde DeFi hasta videojuegos y redes sociales.

 

Creemos que el lanzamiento de este año en EE. UU. supone un salto cualitativo. World anunció su lanzamiento en EE. UU. en mayo, comenzando por seis ciudades (Atlanta, Austin, Los Ángeles, Miami, Nashville y San Francisco). World prevé desplegar 7,500 Orbs solo en Estados Unidos para finales de 2025. Espera establecer activaciones de marketing con alianzas minoristas, de modo que los dispositivos de World estén disponibles en ubicaciones comerciales de alta densidad en todo el país.

 

World tiene como objetivo verificar a 50 millones de personas para finales de este año, con la meta a largo plazo de registrar a todos los humanos únicos. Puede encontrar un lugar donde escanearse aquí.

 

World lanzó recientemente su primer anuncio comercial en EE. UU., titulado “Human and You Know It”. Véalo aquí.

 

Relaciones con los gobiernos

 

Mucha gente sigue teniendo la impresión de que World elude las leyes de privacidad y las regulaciones gubernamentales. Aunque esto no podría estar más lejos de la verdad, esta reputación se basa en acciones regulatorias del pasado. Los reguladores gubernamentales recelosos han planteado desafíos a la expansión de World en ciertos mercados. Anteriormente se pidió a World que pausara sus operaciones en jurisdicciones como Hong Kong, Kenia, España y Portugal.

 

Más recientemente, se ha producido un cambio positivo en las actitudes regulatorias. Hay varios factores que lo impulsan, desde los mayores esfuerzos de TFH en materia de educación y su diálogo con las autoridades locales, hasta la adopción acelerada de la IA y el reconocimiento generalizado de la necesidad de tener una mentalidad abierta para aprender y adaptarse a un nuevo paradigma mundial.

 

En los últimos meses, World ha dado pasos importantes en la colaboración con gobiernos locales para respaldar el despliegue de Orbs en nuevas regiones, en particular en mercados del Sudeste Asiático digitalmente progresistas como Tailandia, Filipinas e Indonesia. Antes de entrar en estos mercados, World se relaciona de forma proactiva con funcionarios gubernamentales para asegurar una comprensión clara de la tecnología de la plataforma y de las salvaguardas de privacidad integradas. Para abordar aún más los requisitos regulatorios en torno a la privacidad y el almacenamiento de datos, World ha formado un equipo jurídico y de políticas públicas de primer nivel.

 

Un gran ejemplo es la alianza de World con MyEG de Malasia, un proveedor de servicios gubernamentales que ofrece servicios presenciales como exámenes de licencia de conducir y solicitudes y renovaciones de documentos de identidad. Las verificaciones con Orb están disponibles en las sedes de MyEG, lo que demuestra la capacidad de World para integrar su tecnología en la infraestructura gubernamental existente.

 

Comercialización y potencial de crecimiento

 

En su evento “At Last”, World comenzó a esbozar planes preliminares sobre cómo espera comercializar World ID. En el nivel más básico, están las comisiones de transacción que se cobran en World Chain. Otra es la introducción de las World ID Fees, que se cobran a las aplicaciones que utilizan los servicios de World ID. Las comisiones se dividen en dos componentes: las comisiones de credenciales, que retienen los emisores de credenciales, y las comisiones de protocolo, que revierten en el propio World ID. Como inversores fundamentales, nos alienta el anuncio de World sobre el plan de acumulación de valor, porque refleja la retroalimentación de que el protocolo World está generando con éxito un valor excedente para sus partes interesadas.

 

Se pueden utilizar supuestos razonables para construir un caso de inversión convincente. Si World puede autenticar a 5 mil millones de humanos únicos, aproximadamente el 60% de la población mundial, y lograr unos ingresos anuales de $5 por individuo verificado, el protocolo generaría $25 mil millones en ingresos anualizados. $5 por persona es menos de 5 puntos básicos del PIB per cápita mundial, lo que parece una tasa de captura razonable dada la amplitud con la que podría utilizarse la tecnología de World en enormes mercados como la publicidad. Con un múltiplo de crecimiento razonable, esos $25bn de ingresos anualizados, con una conversión a flujo de caja libre de casi el 100%, podrían implicar una capitalización de mercado superior a $250bn.

 

Conclusión

 

Somos muy optimistas respecto a los avances que está logrando el equipo de World, ya que el protocolo está en una posición única para abordar el desafío crítico de verificar identidades humanas únicas en una era de rápida aceleración de la proliferación de la IA. Esta oportunidad es especialmente oportuna dado el cambio de actitud de los gobiernos hacia la identidad digital y la reciente expansión de World al mercado estadounidense, junto con la creciente adopción de World ID en diversas regiones y casos de uso.

 

Sin duda queda un largo camino desde aquí hasta la visión a largo plazo de World. Cabe plantear preguntas razonables sobre si puede escalar lo bastante rápido, la eficacia de su mecanismo de incentivos de crecimiento y el impacto reflexivo de su criptomoneda volátil. World tampoco es el único que reconoce la humanidad como una primitiva clave, y la mayoría de las grandes empresas tecnológicas están estudiando sus propias soluciones de identidad. Aunque una solución descentralizada y resistente a la censura es mejor en teoría, eso no significa necesariamente que tenga que imponerse en la práctica.

 

A medida que la IA sigue creciendo en prevalencia, se reconoce cada vez más que la misión de World de construir una solución de verificación de identidad sólida y segura es importante y merece la pena perseguirla. The Wall Street Journal (enlace) y la revista Time (enlace) han publicado perfiles sobre World en los últimos meses, subrayando su papel crítico en un futuro en el que los agentes de IA serán cada vez más prevalentes e indistinguibles, en particular en los pagos y las redes sociales. La importancia estratégica de la verificación de la humanidad también fue reforzada en la carta anual a los accionistas de Blackrock, a medida que la economía on-chain de activos tokenizados sigue creciendo (enlace).

 

Está claro que, aunque todavía es pronto si se observa la tracción de World hasta la fecha, se trata de un equipo directivo extraordinario liderado por Sam Altman, como presidente del consejo, con un BHAG que tiene un potencial de crecimiento de órdenes de magnitud si tiene éxito. De cara al futuro, anticipamos una continua expansión geográfica, alianzas estratégicas y un sólido crecimiento del ecosistema de Mini Apps durante el resto del año. Estamos entusiasmados y nos sentimos privilegiados de ser inversores en este protocolo.