Me entusiasma compartir que me incorporo a Pantera Capital como Partner del equipo de inversión. Me centraré en respaldar a fundadores de todo el mundo, desde Pre-Seed hasta Serie B, y seguiré residiendo en San Francisco.   

 

Lo que busco

Me incorporo para invertir en fundadores que innovan en la frontera de las finanzas: el dinero, la mente que lo gestiona, los mercados por los que circula y las máquinas sobre las que funciona. 

 

Algunas convicciones moldean mi forma de invertir:

 

Dos costos fundamentales se acercan a cero. Todo negocio financiero funciona con dos insumos: cognición y liquidación. Durante un siglo ambos fueron caros, y la arquitectura de las finanzas creció en torno a ese costo. Ahora ambos se desploman a la vez. La IA está llevando el costo de la cognición financiera (es decir, asesoría, suscripción de riesgos, cumplimiento normativo, operaciones) hacia cero. Las stablecoins hacen lo mismo con la liquidación: hoy un dólar puede cruzar el planeta en segundos por menos de un centavo. Yo lo llamo los Dos Ceros.

Cuando ambos insumos se vuelven gratuitos, el valor migra hacia lo que sigue siendo escaso: es decir, la confianza regulada, los activos subyacentes, la distribución y los datos propios. Busco fundadores que identifiquen esa escasez y se hagan dueños de ella.

Además, el valor también migra hacia abajo, hacia los insumos físicos que producen inteligencia. La IA puede parecer gratuita en el punto de uso, pero alguien la está pagando en megavatios. Los mineros de Bitcoin que Pantera conoce desde hace más de una década dedicaron ese tiempo a aprender a conseguir energía, financiar infraestructura y operar grandes flotas de cómputo. Muchos de ellos forman ahora parte de la cadena de suministro de la IA. Quiero respaldar a los fundadores que resuelven los cuellos de botella tecnológicos en torno al cómputo y la energía, y que construyen los mercados alrededor de ambos. 

 

Se están abriendo nuevos mercados. Cada gran desplome de costos ha abierto mercados que antes no podían funcionar. La computación barata nos dio los derivados sobre índices y las subastas de anuncios. Este ciclo hará que sean los mercados, y no los opinadores, quienes fijen el precio de la información, dará curvas de futuros a la capacidad de cómputo y a la energía, y trasladará a nuevos rieles los activos que nunca encajaron en los antiguos. Los próximos grandes activos y bolsas se están fundando ahora.

 

Las etiquetas se están disolviendo. Muchas de las empresas financieras que definirán la próxima década funcionarán sobre rieles de stablecoins, y muchas serán gestionadas por agentes de IA. Sin embargo, la mayoría ni siquiera se llamará a sí misma empresa de blockchain ni empresa de IA, igual que las fábricas dejaron de anunciar que funcionaban con electricidad y las startups dejaron de llamarse puntocom. La claridad regulatoria ya es ley, las stablecoins liquidan billones al mes como una tubería que nadie nota, y aun así la mayor parte del dinero del mundo sigue circulando por sistemas diseñados para archivadores. El mercado direccionable es el sistema financiero global.

 

Los fundadores son lo primero. Los grandes fundadores guardan el recuerdo de un futuro que todavía no existe y pasan años construyendo hasta que el mundo los alcanza. En esos años la convicción y el delirio tienen la misma cara, y solo el tiempo los distingue. Aspiro a ser el socio que reconoce esa convicción desde el principio, la cuestiona con honestidad y sigue siendo útil durante todo el recorrido.

 

Por qué Pantera

En 2013, con Bitcoin a $65, Dan Morehead reconoció que una nueva tecnología podía convertirse en una nueva clase de activo y dimensionó la convicción de la firma en una de las mejores operaciones del siglo XXI. Esa orientación se fue acumulando, y la firma se ha vuelto mucho más grande que esa operación. Bajo el liderazgo de Paul Veradittakit, la cartera de capital de riesgo de Pantera ha producido más de 20 unicornios. 

 

Durante ese tiempo, la firma ha desarrollado una amplia plataforma de apoyo a la cartera que abarca contratación, marketing, investigación y desarrollo de negocio, y me entusiasma muchísimo invertir con toda esa capacidad para respaldar a los fundadores. 

 

La convicción de Pantera en San Francisco también resonó conmigo, como nativa del Área de la Bahía. Muchos pasan por Silicon Valley como turistas a lo largo de los ciclos de auge y caída; Pantera estableció aquí una base hace más de una década y ha construido la red y la credibilidad para desenvolverse como un local en el centro tecnológico más emblemático del mundo.

 

Por último, conozco y admiro desde hace años a varios miembros de este equipo por la gran categoría que tienen, y es un placer entrar ahora a la misma oficina.

 

Agradezco a los General Partners Dan, Paul, Franklin y Cosmo por su confianza. 

 

Sobre mí

Soy nativa del Área de la Bahía y tengo una licenciatura (BSc) de Carnegie Mellon. Comencé mi carrera en finanzas públicas y de infraestructura, pasé a roles de producto y estrategia en Silicon Valley y luego me mudé a Alemania en 2017, movida por la temprana convicción en la conducción autónoma, para fundar un  equipo de Movilidad Autónoma en Volkswagen Group. Invertí en movilidad, marketplaces y deep tech en Speedinvest y Maniv antes de pasar casi cuatro años en Kraken Ventures, de donde salí como Partner con inversiones tempranas en varios unicornios.

 

Si está construyendo en la frontera, mi bandeja de entrada está abierta. stuti@panteracapital.com